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當(dāng)前時(shí)訊：強(qiáng)勢(shì)美元終于顯露疲態(tài) 這一回非美貨幣們能“高興”多久？

2022-11-02 17:44:41 來(lái)源：英為財(cái)情

(資料圖)

在今年絕大多數(shù)的時(shí)間里，全球都可謂“苦強(qiáng)勢(shì)美元久矣”。而如今，強(qiáng)美元終于顯露了些許疲態(tài)。

衡量美元對(duì)一籃子主要貨幣強(qiáng)弱的ICE美元指數(shù)在10月累計(jì)下跌了約0.5%，盡管跌幅整體不大，但卻是年內(nèi)迄今唯二下跌的月份（另一個(gè)月份為5月）。

若從9月28日的高點(diǎn)114.78，到10月27日的低點(diǎn)109.53計(jì)算，美元指數(shù)在這段時(shí)期內(nèi)累計(jì)下跌了4.6%，這是自2021年7月以來(lái)美元指數(shù)從52周高點(diǎn)回落錄得的最大跌幅。

截止本周三亞洲時(shí)段，美元指數(shù)最新交投于111.40一線，距離9月底創(chuàng)下的20年高位跌幅仍超過了300個(gè)基點(diǎn)。

從持倉(cāng)數(shù)據(jù)看，美元年內(nèi)火熱升勢(shì)的戛然而止，其實(shí)也在市場(chǎng)倉(cāng)位變化中得到了體現(xiàn)：美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）最新的數(shù)據(jù)顯示，截止上周三，期貨市場(chǎng)上美元凈多倉(cāng)的押注已減少至113億美元，為3月以來(lái)最低。

美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)、歐洲的能源危機(jī)、英國(guó)的政治動(dòng)蕩以及日本央行的鴿派政策，在今年都推動(dòng)了美元的大幅攀升。

然而，上述美元利多因素在近期似乎已逐漸消化殆盡。近幾周來(lái)歐洲天然氣價(jià)格的回落，令歐元“久旱逢甘霖”，英國(guó)政府的換屆，也幫助穩(wěn)定了英鎊?。而日本央行則更是已直接開始通過外匯干預(yù)，直截了當(dāng)?shù)胤龀秩赵邉?shì)。

更為關(guān)鍵的，還要數(shù)人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)鷹派押注的信心開始出現(xiàn)動(dòng)搖。過去一個(gè)月美元回落的同時(shí)，美股則大幅上漲，兩者均受到了美聯(lián)儲(chǔ)可能放緩貨幣政策收緊步伐的預(yù)期推動(dòng)。盡管市場(chǎng)目前普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今晚將再度加息75個(gè)基點(diǎn)，但對(duì)12月將加息幅度放緩至50個(gè)基點(diǎn)的猜測(cè)已逐漸升溫。

三菱日聯(lián)金融集團(tuán)的外匯分析師Lee?Hardman在上月底的一份報(bào)告中寫道，市場(chǎng)參與者開始更嚴(yán)肅地思考，美聯(lián)儲(chǔ)快速加息還能持續(xù)多久，這使得美元在短線可能進(jìn)一步回調(diào)，尤其是如果聯(lián)儲(chǔ)官員證實(shí)加息步伐將放緩的話。

這一回非美貨幣們能“高興”多久？

從匯市過去近兩年的大格局看，美元在過去20個(gè)月里累計(jì)上漲了20%，以狂風(fēng)掃落葉的強(qiáng)勢(shì)姿態(tài)席卷了整個(gè)外匯市場(chǎng)。而如果這一漲勢(shì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，可能會(huì)讓從美國(guó)企業(yè)到全球央行在內(nèi)的所有人都松一口氣。

要知道，本輪美元一往無(wú)前的升勢(shì)不僅令新興市場(chǎng)叫苦不迭，甚至連發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也成為了被收割的對(duì)象。上個(gè)月，日本央行歷史性地在外匯市場(chǎng)投入430億美元，以支撐不斷下跌的日元。

那么，面對(duì)這輪美元的回調(diào)行情，人們眼下又能高興多久呢？

不少業(yè)內(nèi)人士似乎并不敢過于樂觀。

有匯市交易員就表示，美元持續(xù)回落的條件還不具備，部分原因是美國(guó)利率可能暫時(shí)仍將維持在高于其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的水平。尤其是如果美聯(lián)儲(chǔ)在周三的貨幣政策會(huì)議上發(fā)出的信息，未如人們預(yù)期出現(xiàn)政策轉(zhuǎn)向的話。

“我認(rèn)為這更像是一個(gè)減速帶，而不是一個(gè)轉(zhuǎn)機(jī)，”瑞銀全球財(cái)富管理美洲資產(chǎn)配置主管Jason?Draho表示。

事實(shí)上，今年押注美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向一直是一項(xiàng)危險(xiǎn)的嘗試。這使得諸如Amundi?US固定收益和外匯策略主管Paresh?Upadhyaya在內(nèi)的市場(chǎng)人士，對(duì)美元漲勢(shì)終結(jié)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

杰富瑞全球外匯主管Brad?Bechtel就表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)有所減弱，可能會(huì)導(dǎo)致美元回調(diào)1-2%，但這種回調(diào)可能是短暫的。美聯(lián)儲(chǔ)仍將加息，就隔夜利率而言，它仍是G10央行中最高的之一。

Bechtel預(yù)計(jì)美元將在年底前走強(qiáng)。

Neuberger?Berman外匯管理部門主管Ugo?Lancioni則把目光放眼歐洲。他表示，歐洲能源價(jià)格可能是決定歐元兌美元能否守住近期漲勢(shì)的一個(gè)特別重要的因素。“到目前為止，歐洲的天氣一直很溫暖。但冬天顯然就要來(lái)了，問題在于氣價(jià)能否保持在較低水平。”

Lancioni還表示，隨著美元指數(shù)年內(nèi)已觸及20年高位，美元的進(jìn)一步上漲可能會(huì)伴隨著波動(dòng)的增加。“我認(rèn)為我們正在步入一個(gè)更加雙向的市場(chǎng)，”Lancioni稱。

文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社

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