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快報：創(chuàng)下17年來最大漲幅！人民幣匯率為何大漲？

2022-11-14 18:09:05 來源：國是直通車

文/夏賓

(相關(guān)資料圖)

人民幣對美元漲勢正在延續(xù)。

從上周四至本周一，在岸、離岸人民幣對美元匯率持續(xù)走強(qiáng)。相比10日開盤數(shù)據(jù)，14日上午在岸、離岸人民幣對美元匯率均已漲超2000個基點(diǎn)，在16時15分左右，離岸人民幣匯率觸及7.0163，逼近6區(qū)間。

14日當(dāng)天，中國外匯交易中心今天發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元中間價報7.0899，比前一個交易日上調(diào)1008個基點(diǎn)，創(chuàng)下2005年7月22日以來的最大單日漲幅。

什么力量在推動人民幣匯率大漲？

外部美元指數(shù)調(diào)整

貶值壓力減輕

今年以來，美聯(lián)儲貨幣政策緊縮、不斷加息推高美元指數(shù)，大部分全球非美貨幣都走弱。

在美國最新CPI（消費(fèi)者物價指數(shù)）數(shù)據(jù)顯示通脹回落后，市場對于美聯(lián)儲放緩加息的預(yù)期上升，美元指數(shù)出現(xiàn)明顯回調(diào)。

據(jù)芝加哥商品交易所預(yù)期，美聯(lián)儲12月加息50個基點(diǎn)的概率為80.6%，加息75個基點(diǎn)的概率降低至19.4%。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，近期美元沖高未果，維持高位震蕩，市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退前景保持警惕。疊加日元干預(yù)、歐洲央行激進(jìn)加息等背景，美元進(jìn)一步大幅上行基礎(chǔ)明顯弱化，這為人民幣匯率基本穩(wěn)定創(chuàng)造了條件。

中信證券研究報告稱，除美國CPI和核心CPI增速本身未超預(yù)期和前值之外，10月美國CPI中的主要分項環(huán)比增速都較9月有較為明顯地放緩，顯示美國通脹當(dāng)前拐點(diǎn)可能已經(jīng)出現(xiàn)。在通脹拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)的情形下，結(jié)合11月議息會議和近期多位聯(lián)儲官員放緩加息步伐的表態(tài)，預(yù)計聯(lián)儲加息將進(jìn)入第二階段，12月加息50個基點(diǎn)的概率較大。

該研究報告認(rèn)為，隨著美國通脹拐點(diǎn)已現(xiàn)、美聯(lián)儲加息進(jìn)入第二階段，美元指數(shù)拐點(diǎn)或也即將出現(xiàn)，預(yù)計美元指數(shù)難以再創(chuàng)新高。在美聯(lián)儲仍將繼續(xù)加息的情形下，10年期美債利率拐點(diǎn)或仍需等待。在此影響下，預(yù)計后續(xù)人民幣匯率的外部壓力將有所減弱，匯率走勢將更多取決于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的修復(fù)情況。

內(nèi)部多個因素疊加

推動人民幣走強(qiáng)

經(jīng)濟(jì)基本面是決定匯率的重要因素。當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)預(yù)期正在好轉(zhuǎn)。

中歐國際工商學(xué)院教授盛松成表示，整體看，目前中國經(jīng)濟(jì)已企穩(wěn)，并開始上行。

具體表現(xiàn)在多個方面：

一是宏觀政策落地的效果日益顯現(xiàn)，基建投資加速形成實物工作量，成為投資增長的重要支撐和經(jīng)濟(jì)回暖的催化劑。

二是經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上的基礎(chǔ)不斷鞏固，工業(yè)生產(chǎn)向好，制造業(yè)投資保持較高增速，中國產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的優(yōu)勢在紛繁復(fù)雜的國際環(huán)境中繼續(xù)彰顯吸引力，對外貿(mào)易保持韌性。

三是市場預(yù)期開始改善，反映在很多方面。如房地產(chǎn)融資環(huán)境趨于改善、市場逐步筑底，金融支持實體經(jīng)濟(jì)力度加大，“放管服”改革持續(xù)推進(jìn)等。企業(yè)預(yù)期改善將促進(jìn)投資和就業(yè)，居民收入和就業(yè)預(yù)期改善有利于消費(fèi)增長。

中國銀行研究院高級研究員王有鑫表示，支撐人民幣匯率穩(wěn)定的內(nèi)在基因和基本面因素仍在繼續(xù)發(fā)揮作用，近期央行等部門也多次針對人民幣匯率表態(tài)，宏觀審慎政策陸續(xù)出臺，也在很大程度上提振了市場信心。

中金外匯研究專家李劉陽表示，監(jiān)管當(dāng)局仍然具備充分的跨境資金流動宏觀審慎措施，外匯儲備仍然充沛。隨著“穩(wěn)增長”和“穩(wěn)匯率”政策的逐步發(fā)力，預(yù)計跨境證券投資資金的流向?qū)②呌诜€(wěn)定，人民幣匯率或在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢更明確的影響下開啟回升行情。

亦有觀點(diǎn)指出，從過去經(jīng)驗看，人民幣匯率在年末存在季節(jié)性走強(qiáng)的特征。年末出口商回款等結(jié)匯需求或是人民幣季節(jié)性走強(qiáng)的重要原因。而在當(dāng)前，疫情防控工作的優(yōu)化所帶來的潛在跨境證券投資回流可能與季節(jié)性結(jié)匯一起，成為支撐人民幣匯率的力量。

編輯：陳昊星

責(zé)編：魏晞

標(biāo)簽：人民幣匯率美元指數(shù) 離岸人民幣