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香港財(cái)政司司長(zhǎng)重磅發(fā)聲！

2022-11-04 16:09:52 來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)

中國(guó)基金報(bào)??吳娟娟???實(shí)習(xí)生?張馨心

11月3日，香港特區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波在出席國(guó)際金融領(lǐng)袖投資峰會(huì)“與國(guó)際投資者對(duì)話(huà)”研討會(huì)上表示，香港的證券、銀行系統(tǒng)都有足夠韌性。?談及聯(lián)系匯率制度下的港元匯率，陳茂波表示，香港構(gòu)建了很好的“緩沖墊”。尤其值得注意的是，香港目前的外匯儲(chǔ)備為4300億美元，這是香港基礎(chǔ)貨幣的1.7倍（monetary base）。所以，如果押注做空港元，一定會(huì)虧錢(qián)。?“我的話(huà)已經(jīng)數(shù)次被證實(shí)，那些美國(guó)的對(duì)沖基金經(jīng)理一而再、再而三看錯(cuò)、做錯(cuò)港元”。?

下面是陳茂波分享的核心觀點(diǎn)：

【資料圖】

安全和發(fā)展是兩個(gè)相互依存的主題。?金融穩(wěn)定和安全是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前提。?同時(shí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展又為安全提供最好的支持，因?yàn)樗梢詭臀覀冊(cè)鰪?qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)的能力。

以香港的銀行業(yè)為例，目前銀行的資本充足率、流動(dòng)性比率、特定分類(lèi)貸款占比等指標(biāo)均顯著優(yōu)于國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，為香港應(yīng)對(duì)沖擊提供了“緩沖墊”。

如果押注做空港元，你一定會(huì)虧錢(qián)。?我的話(huà)已經(jīng)數(shù)次被驗(yàn)證，那些美國(guó)的對(duì)沖基金經(jīng)理一而再、再而三看錯(cuò)、做錯(cuò)港元。

我們需秉承透明性原則，保證政策要求和執(zhí)行是持續(xù)的，可預(yù)測(cè)的，對(duì)于國(guó)際投資者來(lái)說(shuō)，這是他們對(duì)香港市場(chǎng)保持信任的基石。

截至目前，沒(méi)有理由感到恐慌。

香港是國(guó)際金融中心，它有與國(guó)際接軌的監(jiān)管體系，很深的流動(dòng)性、具透明性和韌性，再加上保護(hù)投資者的合理舉措，香港是亞洲最好的金融中心。

下面是陳茂波演講整理文章：

坦白說(shuō)，目前全球的經(jīng)濟(jì)前景和投資環(huán)境極具有挑戰(zhàn)性。?疫情發(fā)生以來(lái)，供應(yīng)鏈中斷、破壞后，情況并沒(méi)有緩解。?加上地緣政治局勢(shì)，尤其俄烏沖突引發(fā)的地緣政治緊張局勢(shì)愈演愈烈。?發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體的通脹達(dá)到前所未有的水平。?而全球行業(yè)為遏制通脹采取了持續(xù)的緊縮政策，這會(huì)進(jìn)一步抑制需求，影響投資。?香港是國(guó)際金融中心，也是一個(gè)小型的開(kāi)放經(jīng)濟(jì)。?我們幾乎沒(méi)有自然資源，我們嚴(yán)重依賴(lài)外部的貿(mào)易和投資。?所以，我們的經(jīng)濟(jì)對(duì)外部的波動(dòng)是敏感的。?外部市場(chǎng)的波動(dòng)勢(shì)必會(huì)影響我們。

那么，這座城市如何管理金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)呢？尤其是當(dāng)前這樣高度不確定，大幅波動(dòng)環(huán)境下的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)？?我們相信核心是兼顧安全和發(fā)展，將兩者平衡好。

安全和發(fā)展是兩個(gè)相互依存的主題。

金融穩(wěn)定和安全是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前提。?同時(shí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展又為安全提供最好的支持，因?yàn)樗梢詭臀覀冊(cè)鰪?qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)的能力。?這是為什么過(guò)去這些年我們一直非常重視金融穩(wěn)定和金融安全。

首先，我們建立了一套監(jiān)測(cè)系統(tǒng)以及時(shí)發(fā)現(xiàn)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。?與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)一起合作，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)正在累積的風(fēng)險(xiǎn)。?其次，我們對(duì)受監(jiān)管主體有嚴(yán)格的資本和其它要求。?現(xiàn)場(chǎng)檢查和壓力測(cè)試（普通情景下的壓力測(cè)試和極端情景下的壓力測(cè)試）例行開(kāi)展，以確保受監(jiān)管主體合規(guī)展業(yè)，具備韌性，提交的信息披露材料是準(zhǔn)確完整的。?必要時(shí)，我們會(huì)果斷行動(dòng)。?第三，我們保持自律，并預(yù)備了緩沖墊，為可能到來(lái)的“顛簸”做好準(zhǔn)備。以香港的銀行業(yè)為例，目前銀行的資本充足率、流動(dòng)性比率、特定分類(lèi)貸款占比等指標(biāo)均顯著優(yōu)于國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，并為香港應(yīng)對(duì)沖擊提供了“緩沖墊”。

在市場(chǎng)波動(dòng)加大的時(shí)候，另一個(gè)批評(píng)者們關(guān)注的金融系統(tǒng)穩(wěn)定的方面是聯(lián)系匯率制度下的港元匯率。?過(guò)去這些年，我們一直將港元對(duì)美元的匯率保持在7.75-7.85，?一旦強(qiáng)方保證或者弱方保證觸達(dá)，香港金管局就會(huì)出手。?由此，導(dǎo)致的資產(chǎn)負(fù)債表的變化會(huì)帶來(lái)利率水平的調(diào)整，但市場(chǎng)最終達(dá)到平衡。

正如，我們之前提到的：我們構(gòu)建了很好的緩沖墊，銀行系統(tǒng)也非常有韌性。?我們高度自律，美元計(jì)價(jià)的金融工具，我們可以到時(shí)候再歸還相關(guān)機(jī)構(gòu)。?值得注意的是，我們目前的外匯儲(chǔ)備總額為4300億美元，這是香港基礎(chǔ)貨幣的1.7倍（monetary base）。?

所以，如果你押注做空港元，你一定會(huì)虧錢(qián)。?我的話(huà)已經(jīng)數(shù)次被證實(shí)，那些美國(guó)的對(duì)沖基金經(jīng)理一而再、再而三看錯(cuò)、做錯(cuò)港元匯率。

證券方面，香港的股票市場(chǎng)是充滿(mǎn)活力的、具備很好的流動(dòng)性且有效、透明的。?它吸引全球投資者參與。?我們很重視保護(hù)投資者。?我們相信一個(gè)市場(chǎng)要取得成功，它必須獲得市場(chǎng)參與者和投資者的信任。

為達(dá)成這一目標(biāo)，我們?yōu)槭袌?chǎng)設(shè)立了清晰的規(guī)則，對(duì)市場(chǎng)主體設(shè)立了嚴(yán)格的要求。?我們須秉承透明原則，保證政策要求和執(zhí)行是持續(xù)的，可預(yù)測(cè)的。??對(duì)于國(guó)際投資者來(lái)說(shuō)，這是他們對(duì)香港市場(chǎng)保持信任的基石，也是他們可以來(lái)香港投資或者融資的基礎(chǔ)。

香港的股票市場(chǎng)最近波動(dòng)較大。有人呼吁香港政府來(lái)做些什么，例如針對(duì)做空機(jī)制采取一些措施。

我想分享一下：我們?nèi)粘＞兔芮嘘P(guān)注市場(chǎng)表現(xiàn)。?我們關(guān)注的事項(xiàng)包括但不限于引起市場(chǎng)波動(dòng)的原因，香港市場(chǎng)相較于區(qū)域其它市場(chǎng)和全球市場(chǎng)的表現(xiàn)，賣(mài)空交易的金額，做空的原因，做空投資的投資者是誰(shuí)，空頭頭寸余額和做空的關(guān)系，市場(chǎng)中是否存在集中度風(fēng)險(xiǎn)。?股票市場(chǎng)之外，我們也在關(guān)注期貨和衍生品市場(chǎng)，分析結(jié)算機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)。基本上，截至目前，沒(méi)有理由感到恐慌。

我們也在關(guān)注清算所、持牌法團(tuán)和公募基金，以確保他們的財(cái)務(wù)情況良好，在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)可以保持韌性。

總結(jié)來(lái)說(shuō)，在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，我們聚焦下述方面：市場(chǎng)是否有序、合規(guī)運(yùn)轉(zhuǎn)，是否存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有沒(méi)有異常情況，市場(chǎng)存在不存在威脅香港金融穩(wěn)定性的脆弱性。

希望我關(guān)于我們監(jiān)管理念和方法的分享可以幫助大家理解香港市場(chǎng)，可令得各位增加對(duì)香港的金融系統(tǒng)和市場(chǎng)的信任。

香港是國(guó)際金融中心，它有與國(guó)際接軌的監(jiān)管體系，很深的流動(dòng)性、具透明性和韌性，再加上保護(hù)投資者合理舉措，我們是亞洲最好的金融中心。

歡迎大家來(lái)香港展業(yè)、投資。

（中國(guó)基金報(bào)根據(jù)陳茂波講話(huà)翻譯、整理。）

標(biāo)簽：香港財(cái)政司中國(guó)基金