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中順潔柔業(yè)績(jī)滑坡、又有高管離職，“紙茅”風(fēng)光不再？

2022-03-26 09:41:33 來(lái)源：英為財(cái)情

過(guò)去一年里高管接連辭任，至今管理層“換血”仍未停，中順潔柔（002511.SZ）24日晚公告顯示，公司董事、副總裁劉金鋒以及證券事務(wù)代表梁瑤已向公司遞交書(shū)面辭職報(bào)告。

盡管公告顯示，劉金鋒辭職后仍在公司擔(dān)任其他職務(wù)。但其在21日通過(guò)大宗交易減持公司股份合計(jì)超45萬(wàn)股（占公司總股本的0.03%，本次減持后持有股份占比僅剩0.10%），去意已然明顯。劉金鋒作為公司過(guò)去幾年業(yè)績(jī)穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵人物之一，其離職對(duì)公司未來(lái)實(shí)際經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的影響尚待觀察。

從公司發(fā)布的2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收91.94億元，同比增17.52%；歸母凈利潤(rùn)5.82億元，同比降35.80%；扣非凈利潤(rùn)5.68億元，同比降36.27%。根據(jù)歷年財(cái)報(bào)，這是公司自2015年以來(lái)，盈利首次負(fù)增。

與業(yè)績(jī)表現(xiàn)一致，自去年5月站上35.22元/股高位后，中順潔柔股價(jià)便一路下挫，截止3月25日收盤(pán)，股價(jià)報(bào)12.16元/股，相比高位下跌65.47%。

2021年凈利潤(rùn)降超3成，面對(duì)如此大幅的下滑，公司在業(yè)績(jī)快報(bào)中指出，主要是受?chē)?guó)際原材料、包材價(jià)格上漲影響，以及市場(chǎng)費(fèi)用投入增加導(dǎo)致成本上升。對(duì)此解釋?zhuān)茉L的二級(jí)市場(chǎng)投資者并不十分認(rèn)同，對(duì)公司2021年業(yè)績(jī)亦難言接受。

人事方面，2021年公司高層持續(xù)動(dòng)蕩，尤其在劉鵬于去年3月執(zhí)掌公司前后變動(dòng)頻繁。2021年3月至10月期間有多位公司高管請(qǐng)辭，不乏元老級(jí)人物，崗位職責(zé)涉及營(yíng)銷(xiāo)、財(cái)務(wù)審計(jì)、生產(chǎn)等，對(duì)公司內(nèi)部管理、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)開(kāi)展等方面的“中傷”不容忽視，去年業(yè)績(jī)下滑或有此方面的影響。

事實(shí)上，凈利潤(rùn)下滑在2021年Q2已現(xiàn)端倪。財(cái)報(bào)顯示，公司2021年Q1至Q4凈利潤(rùn)較之同期數(shù)據(jù)分別為47.81%、-10.06%、-64.72%、-58.3%。此次銷(xiāo)售副總裁劉金鋒的辭任，又將對(duì)公司影響幾何？

財(cái)聯(lián)社記者致電公司證券部試圖就業(yè)績(jī)表現(xiàn)、高層變動(dòng)等問(wèn)題進(jìn)行采訪未果。

記者注意到，去年四季度以來(lái)，中順潔柔相繼聘任證券事務(wù)代表張夏（持有公司股票 1200 股）、副總裁（人力）趙明、副總裁林天德（持有公司股票 29.15萬(wàn)股，占公司總股本比例 0.02%）等，相關(guān)職位亦在補(bǔ)選。

有投行人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，高管頻繁離任，除影響下屬員工志氣和情緒外，也會(huì)給公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)諸多不確定性。職位空缺可以新聘，管理層可以磨合，新任高管也可以熟悉公司業(yè)務(wù)和流程，但都需要時(shí)間，短期內(nèi)的影響會(huì)有。

值得關(guān)注的是，自去年5月推出、總額達(dá)4億元的第三期員工持股計(jì)劃（1:1方式配資）中途遭遇“夭折”。最終以“目前相關(guān)融資政策發(fā)生變化及市場(chǎng)原因，計(jì)劃推進(jìn)難度較大”寥寥數(shù)語(yǔ)收?qǐng)?，顯然難以回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切。

員工持股計(jì)劃直至2021年11月30日期限即將屆滿(mǎn)仍未開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)公司股票，從公司回復(fù)深交所關(guān)注函中亦可見(jiàn)，尚有業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期方面的影響。

此外，原材料價(jià)格上漲、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇致銷(xiāo)售費(fèi)用增長(zhǎng)對(duì)成本端的施壓因素客觀存在。

2021年Q4至今，紙漿價(jià)格持續(xù)上漲。于紙企而言，在紙漿價(jià)格上掌控議價(jià)權(quán)，將有益于降本增利。作為國(guó)內(nèi)首家A股上市的生活用紙企業(yè)，中順潔柔早在2019年就開(kāi)始投建華西（四川達(dá)州）30萬(wàn)噸竹漿紙一體化項(xiàng)目，目前仍未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，市場(chǎng)上亦不斷生出“相關(guān)高管辭任，公司是否無(wú)意再繼續(xù)推動(dòng)”等相關(guān)揣測(cè)。

在各家券商研報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)提示中，“原材料大幅上漲”、“行業(yè)/市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇”、“產(chǎn)能投放不及預(yù)期”、“新品拓展受阻”等亦被屢次提及。業(yè)績(jī)斷崖式下滑的同時(shí)來(lái)自高層的“余震”不斷，中順潔柔業(yè)績(jī)能否回升還有待市場(chǎng)驗(yàn)證。

標(biāo)簽：中順潔柔