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直擊業(yè)績會|特銳德：原材料成本增加侵蝕利潤，特來電上市進程有序推進

2022-03-15 10:05:15 來源：英為財情

特銳德(300001.SZ)2021年度業(yè)績網(wǎng)上說明會3月14日下午在全景路演舉行。董事會秘書楊坤在答復投資者提問時表示，公司目前在手訂單較為飽滿。對于去年增收不增利的情況，楊坤解釋稱主要受原材料價格上漲和政府補貼減少影響所致。

充電服務費問題和控股子公司特來電分拆上市也是投資者關系的問題。對此公司董事長于德翔表示，目前運營車貢獻充電量相對較多，粗略估計占比達70%，服務費單價不同城市差異較大，約在0.35-0.5元/度。另外，特來電上市進程正在有序推進中，致力成為公司下屬獨立的以新能源汽車充電網(wǎng)業(yè)務為核心的上市平臺。

充電網(wǎng)板塊快速成長

據(jù)悉，特銳德主要有智能制造和充電網(wǎng)兩大業(yè)務板塊，發(fā)力輸配電設備和新能源汽車產(chǎn)業(yè)。楊坤在業(yè)績說明會上表示，兩大板塊業(yè)務均是國家“十四五”規(guī)劃的重要戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，在雙碳及“十四五”規(guī)劃的大背景下，公司業(yè)務將迎來廣闊的發(fā)展空間。

楊坤進一步表示，去年以來，國內(nèi)新能源汽車滲透率提升較大，保有量快速增加，加上國內(nèi)疫情得到有效防控，公司充電業(yè)務快速增長，2021年全年充電量超42億度，同比增長55%。楊坤透露，公司與奧迪、寶馬、上汽、蔚來、小鵬、威馬、長安、金龍等眾多主流新能源車企一直保持著密切合作，且合作模式多樣化。

公司財務總監(jiān)杜波在業(yè)績會上援引充電聯(lián)盟的統(tǒng)計稱，截至2021年12月31日，公司在公共充電領域運營充電樁25.23萬臺，其中直流充電樁數(shù)量15.15萬臺，市場份額為32.24%，排名全國第一；公司2021年充電量超42億度，市場份額為38.34%，排名全國第一。

從需求端來看，新能源汽車市場呈現(xiàn)高景氣度，下游需求旺盛。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2021年，我國新能源汽車銷售352.1萬輛，同比增長158%。據(jù)公安部數(shù)據(jù)，全國新能源汽車保有量達784萬輛，占汽車總量的 %，較2020年增長進60%。全國79個城市汽車保有量超百萬量，同比增長9個城市。

從政策面來看，國家“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標已經(jīng)明確提出，要積極擴建新建停車場、充電樁。而在地方政策層面，財聯(lián)社記者統(tǒng)計，有20多個省市十四五規(guī)劃綱要提出多布局充電樁產(chǎn)業(yè)。

競爭激烈業(yè)績承壓

2021年，公司智能制造和充電網(wǎng)兩大業(yè)務板塊面臨原材料價格上漲和行業(yè)競爭加劇的局面，導致公司“增收不增利”。財務數(shù)據(jù)顯示，2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入94.41億元，較上年同期增長26.48%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.87億元，較上年同期下降8.4%。

公司在2021年年報中表示，公司主要原材料鋼材和電子元器件價格均出現(xiàn)大幅上漲。

充電業(yè)務同樣面臨更為激烈的競爭。據(jù)西南證券統(tǒng)計，2021年充電樁運營數(shù)量超過1萬臺的公司升至13家，較2020年增加4家，新進入者使得行業(yè)價格戰(zhàn)日益激烈。

從行業(yè)來看，充電服務費是充電樁運營企業(yè)最重要的營收來源。經(jīng)測算，特銳德充電業(yè)務服務費均價由2020年0.47元/Wh 降至2021年0.42元/Wh。

此外，業(yè)內(nèi)人士表示，特來電在充電領域多個指標排名靠前，但距離其它企業(yè)差距并不大。星星充電、國家電網(wǎng)正在迅速追趕，在覆蓋城市數(shù)量等方面，星星充電甚至反超。

該人士進一步表示，特來電充電樁7成客戶來自運營車主，這部分受眾對價格較為敏感，品牌粘性不強，企業(yè)如果想提高服務費增加收入難度較大。

為了在業(yè)績上突破，在行業(yè)運營模式上，特銳德方面表示，充電單樁產(chǎn)品沒有太高的技術壁壘和競爭差異，隨著新能源汽車的大規(guī)模發(fā)展，充電網(wǎng)才是滿足大規(guī)模電動汽車充電的唯一途徑。目前，公司正在做布局全國充電網(wǎng)。

公司在年報中透露，目前公司自主研發(fā)并搭建完成行業(yè)領先的新能源汽車充電云平臺，在公司充電網(wǎng)板塊快速發(fā)展過程中，云平臺將不斷積累與新能源車、電池、充電、用戶、能源等相關數(shù)據(jù)，并進行儲存、分析與應用，能源與數(shù)據(jù)價值將逐步體現(xiàn)，為公司創(chuàng)造新的利潤增長點。

西南證券研報認為，預期未來隨著公司BO項目的穩(wěn)步推進，充電樁利用率進一步提升，有望依托先發(fā)優(yōu)勢與技術壁壘在重點布局城市率先實現(xiàn)扭虧為盈。

特來電分拆上市有序推進

值得一提的是，在業(yè)績交流會上，特銳德公司負責人還帶來了特來電分拆上市的最新進展。

根據(jù)公司披露的分拆上市預案，特銳德擬將其控股子公司特來電分拆至科創(chuàng)板上市。

于德翔在會上表示，目前，特來電上市進程正在有序推進中。特來電分拆后依然是特銳德控股子公司，其分拆后將有更好的融資和發(fā)展平臺，更好的促進其業(yè)務的發(fā)展，也有利于促進特銳德業(yè)務的發(fā)展。

公司方面表示，分拆上市后，特銳德將進一步實現(xiàn)業(yè)務聚焦，專注于智能制造業(yè)務板塊的發(fā)展。特來電則致力成為公司下屬獨立的以新能源汽車充電網(wǎng)業(yè)務為核心的上市平臺，增強新能源汽車充電網(wǎng)業(yè)務的盈利能力和綜合競爭力。

早在2020年11月底，特銳德就啟動了分拆特來電的境內(nèi)上市前期籌備工作。2021年6月，特銳德發(fā)布了《關于特來電增資擴股暨引進戰(zhàn)略投資者的公告》，稱特來電擬通過增資擴股方式引進了普洛斯、國家電投等戰(zhàn)略投資者，投后估值約為136億元，增資金額合計約3億元。如今，特來電分拆上市的方案已通過董事會審議。

從股權結構來看，截至本預案公告日，特銳德直接持有特來電77.71%股份，依然是控股股東。

針對本次分拆上市的市場風險，特銳德認為，新能源汽車充電行業(yè)未來仍將保持較大的投資需求，市場規(guī)模的增長預期將使現(xiàn)有競爭者加強在該領域的投入，并吸引更多的競爭者進入，導致行業(yè)競爭的加劇。若未來行業(yè)內(nèi)企業(yè)無序擴張并持續(xù)發(fā)生價格戰(zhàn)等惡性競爭的情況，將導致市場競爭更加激烈，從而影響公司業(yè)績，存在無法達到既定經(jīng)營目標的風險。

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