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能源化工及焦煤鋼礦系期貨日評(píng)

2022-03-03 16:54:28 來(lái)源：英為財(cái)情

原油：OPEC+按原計(jì)劃增產(chǎn)?油價(jià)持續(xù)攀升；
周四國(guó)內(nèi)原油期貨價(jià)格繼續(xù)漲停報(bào)收，主力SC2204合約報(bào)收于719.9元/桶，上漲71.3元/桶，漲幅10.99%，持倉(cāng)減少4316手。全球石油日均需求估計(jì)為1億桶左右。今年1月俄羅斯原油日均產(chǎn)量約為每日1004萬(wàn)桶。正常情況下，俄羅斯每天出口約400萬(wàn)至500萬(wàn)桶原油，以及200萬(wàn)至300萬(wàn)桶石油煉制產(chǎn)品。俄烏第一輪和談并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期結(jié)果，西方更嚴(yán)厲的制裁俄羅斯可能會(huì)造成部分石油中斷供應(yīng)，可能導(dǎo)致歐洲部分地區(qū)出現(xiàn)能源危機(jī)。在全球原油供應(yīng)偏緊張的背景下，俄烏危機(jī)持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，后市油價(jià)越可能繼續(xù)往上漲。俄羅斯原油對(duì)外出口體量占全球供應(yīng)的5%-7%。在俄羅斯原油出口量將受限的預(yù)期中，OPEC+不會(huì)進(jìn)一步額外增加原油供應(yīng)量，OPEC+按原計(jì)劃4月份增加40萬(wàn)桶原油日產(chǎn)量。美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止2月25日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存量4.13425億桶，比前一周下降260萬(wàn)桶；美國(guó)汽油庫(kù)存總量2.46011億桶，比前一周下降47萬(wàn)桶。繼續(xù)關(guān)注俄烏局勢(shì)進(jìn)展。技術(shù)面，油價(jià)短期仍然震蕩偏強(qiáng)。操作建議：回調(diào)做多思路為主。

橡膠：部分輪胎價(jià)格調(diào)漲?膠價(jià)或震蕩反彈；
周四滬膠繼續(xù)小幅震蕩反彈回升?，F(xiàn)貨方面?，今日滬膠小幅上漲，上海市場(chǎng)人民幣現(xiàn)貨價(jià)格重心整體上移50-100元/噸。主流參考價(jià)格如下所示：19年全乳價(jià)格為13250-13350元/噸，越南3L/混合膠價(jià)格為13200-13250元/噸附近，實(shí)單具體商談。國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)開(kāi)工整體不高，目前處于逐漸提升階段。輪胎企業(yè)庫(kù)存消耗不一，個(gè)別企業(yè)庫(kù)存消化緩慢。3月份部分企業(yè)發(fā)布輪胎調(diào)漲通知，海外低產(chǎn)期原料價(jià)格仍維持上漲態(tài)勢(shì)對(duì)市場(chǎng)支撐明顯，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)生產(chǎn)貿(mào)易活動(dòng)逐步恢復(fù)，下游企業(yè)開(kāi)工水平將進(jìn)一步提升，為此未來(lái)市場(chǎng)需求端呈現(xiàn)向好趨勢(shì)。原油化工品持續(xù)上漲對(duì)膠價(jià)有利多提振。技術(shù)面，RU2205短期或震蕩反彈。操作建議：可輕倉(cāng)試探做多。

甲醇：能源依舊強(qiáng)勢(shì)?甲醇減倉(cāng)上行；
周四甲醇主力合約2205較前一交易日漲幅4.8%，減倉(cāng)3萬(wàn)手，持倉(cāng)90萬(wàn)手?，F(xiàn)貨方面，太倉(cāng)甲醇市場(chǎng)報(bào)盤(pán)3040-3100元/噸（70/70）。陜西地區(qū)甲醇市場(chǎng)重心上移，關(guān)中地區(qū)商談2650-2700元/噸，成交順利。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)出貨較為順利，主流工廠(chǎng)庫(kù)存低位，企業(yè)壓力緩解，現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)上漲。今日受油價(jià)及天然氣帶動(dòng)，能源化工板塊強(qiáng)勢(shì)上漲，甲醇自身基本面也有所修復(fù)，跟隨板塊上行。操作建議：震蕩思路操作。

瀝青：成本端支撐價(jià)格?真實(shí)需求一般；
周四，國(guó)際原油持續(xù)走高，瀝青震蕩走強(qiáng)。近日，國(guó)際油價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，周四，國(guó)內(nèi)原油漲停，支撐能化商品成本端，但是，瀝青受?chē)?guó)內(nèi)需求不足的影響，漲勢(shì)較為緩和。三月以來(lái)，瀝青煉廠(chǎng)開(kāi)率有所回升，但是依然處于低位，尤其北方地區(qū)，開(kāi)工率普遍偏低，但是整體產(chǎn)能與往年相近，保持穩(wěn)定。需求方面，目前瀝青需求出現(xiàn)“南強(qiáng)北弱”的情況，但整體需求目前一般，北方部分煉廠(chǎng)依然有累庫(kù)現(xiàn)象出現(xiàn)，部分煉廠(chǎng)目前依然降價(jià)出貨，但受原油成本端影響，降價(jià)幅度不大。現(xiàn)貨方面，今日，部分地區(qū)出廠(chǎng)價(jià)格略有小幅度回升，但整體保持穩(wěn)定。原油價(jià)格支撐瀝青成本端，但是目前國(guó)內(nèi)真實(shí)需求收到抑制，基本面相對(duì)較弱。

燃料油：燃油大漲？國(guó)際需求旺盛；
周四，國(guó)際原油再次走強(qiáng)，燃料油上漲明顯。周四，國(guó)際原油持續(xù)走強(qiáng)，船燃原料成本高位，提振從業(yè)者信息，上游出貨價(jià)格穩(wěn)中有升，但是，下游對(duì)高價(jià)成本接受能力有限，主要是小規(guī)模按需交易為主，市場(chǎng)交投情緒一般。國(guó)際方面，受“俄烏事件”影響，近期國(guó)際原油、天然氣價(jià)格大漲，支撐低硫燃料油成本端，天然氣持續(xù)走高增加了低硫燃料油的需求，近期，國(guó)際燃油庫(kù)存持續(xù)低位，同樣推漲燃油價(jià)格，基本面走強(qiáng)?，F(xiàn)貨方面，周四燃油產(chǎn)品持續(xù)上漲，油漿近期漲勢(shì)強(qiáng)勁，油漿現(xiàn)貨價(jià)格處于近5年高位，華北地區(qū)油漿今日上漲100-200元/噸，現(xiàn)價(jià)4500-4800元/噸。短期，關(guān)注國(guó)際原油走勢(shì)對(duì)燃油成本端的支撐和天然氣價(jià)格走勢(shì)。

鐵礦石：旺季到來(lái)?強(qiáng)勢(shì)上漲；
周四鐵礦石主力合約強(qiáng)勢(shì)上漲，一度上沖已經(jīng)超過(guò)9%。截至收盤(pán)，漲51點(diǎn)至797.5，漲幅6.83%。消息面上，澳洲等地暴雨對(duì)發(fā)運(yùn)有一定影響，因?yàn)楹Ｆ幸欢ㄑ舆t，供給可能會(huì)有短暫下滑，另外俄烏沖突導(dǎo)致烏克蘭鐵礦石出口受一定影響，不過(guò)約1000多萬(wàn)噸的量對(duì)于國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)影響不大，其他非主流礦山完全可以替代。需求方面，隨著旺季逐漸臨近，鐵礦石需求將季節(jié)性增加，鐵水產(chǎn)量恢復(fù)，粗鋼產(chǎn)量、高爐開(kāi)工率大幅提升，投機(jī)需求加持下，需求超出預(yù)期，當(dāng)前鋼材整體庫(kù)存低位，鋼廠(chǎng)加大開(kāi)工補(bǔ)庫(kù)是大概率事件，鐵礦石庫(kù)存接下來(lái)將快速下降。政策上，具體措施仍在醞釀，對(duì)于盤(pán)面走勢(shì)影響存在不確定性。操作上，建議謹(jǐn)慎，區(qū)間操作為主。

焦炭焦煤：需求啟動(dòng)?原料走強(qiáng)；
周四，焦炭2205高位開(kāi)盤(pán)，震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。基本面來(lái)看，供應(yīng)端焦企政策約束放松，開(kāi)工環(huán)比增加，但由于焦煤價(jià)格上漲，利潤(rùn)再次回落，部分虧損，預(yù)計(jì)增產(chǎn)空間不大。需求端鋼廠(chǎng)高爐啟動(dòng)復(fù)產(chǎn)，焦炭日耗量增加，焦炭庫(kù)存向下游轉(zhuǎn)移，焦企無(wú)庫(kù)存壓力，期貨盤(pán)面偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，建議短線(xiàn)操作。
周四，焦煤2205高位開(kāi)盤(pán)，震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)穩(wěn)中有增加，蒙古向中國(guó)日均通關(guān)車(chē)數(shù)有所回升，但絕對(duì)水平仍在低位，口岸可售資源較少。下游復(fù)產(chǎn)，提振焦煤需求，主焦煤結(jié)構(gòu)性緊缺，現(xiàn)貨價(jià)格提漲。期貨盤(pán)面偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，建議逢低短多操作。

動(dòng)力煤：能源緊張?盤(pán)面上沖；
周四動(dòng)力煤盤(pán)面繼續(xù)沖高，走勢(shì)較強(qiáng)，主力合約漲幅超過(guò)5%，持倉(cāng)量繼續(xù)下降到13000手左右。發(fā)改委聯(lián)合多部門(mén)對(duì)煤炭?jī)r(jià)格進(jìn)行指導(dǎo)，定價(jià)區(qū)間遭到限制。當(dāng)前全球能源緊張，動(dòng)力煤作為重要的能源品種，供需相對(duì)緊張的情況下，國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格將啟動(dòng)上漲，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛垩b船的優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤今日漲幅46%，單日暴漲140美元至446美元，若國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格太低，不排除將來(lái)出現(xiàn)動(dòng)力煤出口的奇葩現(xiàn)象，盤(pán)面在情緒刺激下存在沖高的動(dòng)能。但是，政策面對(duì)于動(dòng)力煤走勢(shì)高度關(guān)注，接下來(lái)若繼續(xù)上漲仍將面臨強(qiáng)壓，難以大幅上沖。操作上，建議觀(guān)望為主。

鐵合金：鐵合金小幅沖高回落?逢高沽空為主；
錳硅：周四錳硅期貨小幅沖高回落。錳礦港口庫(kù)存環(huán)比略有回升。河北大鋼廠(chǎng)定標(biāo)價(jià)8350元/噸略好于市場(chǎng)預(yù)期。各地電費(fèi)政策出爐，暫時(shí)限產(chǎn)力度不強(qiáng)，錳硅產(chǎn)量繼續(xù)恢復(fù)。（2.24）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)68.36%，較上周增1.62%；日均產(chǎn)量29235噸，增630噸。錳硅產(chǎn)量延續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)錳礦提供支撐，但錳硅自身供應(yīng)增幅大于需求，市場(chǎng)逐漸偏向過(guò)剩，逢高沽空為主。
硅鐵：周四硅鐵期貨小幅沖高回落。（2.25）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)52.34%，較上期增0.39%；日均產(chǎn)量17594噸，較上期增130噸。硅鐵供需趨于寬松，或逢高沽空為主。

螺紋鋼：產(chǎn)量恢復(fù)快于預(yù)期?需求弱于預(yù)期；
周四期螺沖高回落。本日期螺盤(pán)面利潤(rùn)繼續(xù)收縮，原料走勢(shì)強(qiáng)勢(shì)，期螺沖高回落，震蕩偏強(qiáng)為主。新一期上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)出爐，螺紋鋼產(chǎn)量290萬(wàn)噸，回升16.7萬(wàn)噸；表觀(guān)需求255萬(wàn)噸，回升66.5萬(wàn)噸。但從季節(jié)性來(lái)看，產(chǎn)量恢復(fù)速度快于往年，需求回升速度慢于往年。原料走強(qiáng)，期螺需求拖累，暫時(shí)觀(guān)望為宜。

來(lái)源：國(guó)信期貨